Чистый денежный поток (Net Cash Flow — NCF) за период определяется как разница между чистой операционной прибылью, измеряемой показателем EBI, и величиной приростных инвестиций (Incremental Investments — AI) во внеоборотные активы и рабочий капитал организации, осуществленных в течение периода. … Особо отметим, что на величину NCF в общем смысле не влияет амортизация. EBI как показатель операционной прибыли рассчитывается с учетом амортизации. Но в то же время приростные инвестиции определяются как чистый прирост балансовой стоимости активов организации, т. е. как превышение величины валовых инвестиций, осуществленных организацией в течение периода, над суммой начисленной амортизации и выбытия активов. Таким образом, влияние амортизации взаимно компенсируется: амортизация уменьшает величину как EBI, так и приростных инвестиций. Отсюда понятно, что амортизационные эффекты возможны в особом случае, когда различаются величины амортизации начисленной (влияющий на приростные инвестиции) и амортизации, списанной на расходы при определении финансового результата отчетного периода (влияющей на EBI). Стр. 232