Дефолт (default) — невыполнение оговоренных в контракте о предоставлении ипотечного займа обязательств, которое дает кредитору право требовать применения к заемщику как штрафной санкции (foreclosure) продажи собственности, ставшей залогом, для погашения долга. Срок применения штрафных санкций обычно варьируется от одного месяца до двух лет (наиболее распространенная практика — 3-4 месяца). В ряде государств существует закон, позволяющий заемщику восстанавливать свои права на владение собственностью в течение некоторого промежутка времени путем выплаты долга кредитору. 158

Риск дефолта. Когда мы говорим о риске дефолта (default), то подразумеваем, что заемщик может не оплатить основную сумму долга или проценты по нему. Вкладывая свой капитал в ценные бумаги, характеризующиеся определенным риском (ненулевым), инвесторы требуют для себя дополнительную премию за риск (или дополнительную ожидаемую доходность). Чем выше вероятность того, что заемщик попадет в ситуацию дефолта, тем больше рист дефолта и величина дополнительной премии, которую придется уплатить. Поскольку предполагается, что казначейские ценные бумаги вообще не подвержены риску дефолта, возможный риск и прибыль оцениваются по отношению к ценным бумагам этого вида. Чем больше риск дефолта у эмитента конкретных ценных бумаг, тем больше ожидаемая доходность или доходность этих ценных бумаг — при прочих равных условиях. 87