Словари Knowledge Base Эксперты Форум
 
      Войти
База комментариев

Компанию можно рассматривать как некую совокупность проектов. Таким образом, использование общей стоимости капитала1 (cost of capital) фирмы в качестве критерия приемлемости (или минимальной ставки доходности, которая требуется для одобрения инвестиционного проекта, — hurdle rate) инвестиционных решений возможно только при определенных условиях. Эти условия сводятся к тому, что, во-первых, текущим проектам фирмы должна быть присуща одинаковая степень риска и, во-вторых, рассматриваемые инвестиционные предложения должны иметь одинаковый характер. Если инвестиционные предложения характеризуются существенно различающейся степенью риска, то требуемая ставка доходности для компании в целом не может быть использована в качестве единственного критерия приемлемости. Преимуществом использования общей требуемой ставки доходности фирмы является, конечно же, ее простота. Вычислив эту ставку, проекты можно оценивать с помощью единственной ставки, которая не изменяется без изменения лежащих в ее основе условий бизнеса и финансового рынка. Используя единственное значение минимальной ставки доходности, которая требуется для одобрения инвестиционного проекта, можно избежать необходимости вычисления отдельных требуемых ставок доходности для каждого инвестиционного предложения. Важно, однако, отметить следующее обстоятельство: если в качестве критерия приемлемости инвестиционных проектов используется требуемая ставка доходности фирмы в целом, то эти проекты должны соответствовать перечисленным выше условиям. В противном случае необходимо определять индивидуальный критерий приемлемости для каждого инвестиционного проекта (к этому вопросу мы вернемся в последней части настоящей главы). Стоимость капитала (cost of capital) Требуемая поставщиками капитала ставка доходности для различных типов финансирования бизнеса. Стоимость капитала фирмы в целом представляет собой средневзвешенное отдельных значений требуемых ставок доходности (затрат на привлечение капитала). Стоимость собственного капитала (cost of equity capital) Требуемая владельцами обыкновенных акций компании ставка доходности по их инвестициям в акции компании. 663

К сожалению, в русскоязычной литературе сложилась практика переводов, когда «value» называют «стоимостью» и критикуют тех, кто переводит термин «cost of capital» как «стоимость капитала» (это уже произведенные или планируемые затраты на привлечение капитала, значит, действительно стоимость). Положение усугубляется тем, что практики также употребляют термин «стоимость фирмы».

Частичное совпадение





Обратная связь

Если Вы не нашли какого-либо термина
или нашли какую-либо неточность в наших статьях,
оставьте нам сообщение.
Настройки
Всегда показывать толкование
Всегда показывать примеры
Всегда показывать тезаурус

(c) 2007-2009 Economicus, ABBYY, ВШМ СПбГУ